中小企業對外投資決策分析

Abstract

本 文首先提供一個理論模型說明技術無效率如何影響廠商FDI的決策。研究發現:外國低工資率可以彌補缺乏技術效率與設置成本等不利因素,而使缺乏技術效率的 廠商較有誘因進行海外直接投資。當本國工資率較高時,具有技術效率的廠商較有誘因留在國內生產。 此外,過去有關海外直接投資的實證研究中,鮮少有學者將時間因素納入海外直接投資決策的分析中;然而,將時間因素納入分析,不但可以取得較佳的資訊,而且 它在動態投資決策過程中扮演著相當重要的角色。因此,本研究採用納入時間因素之危險率方法分析台灣中小企業海外直投資行為。實證分析顯示近年來海外投資的 中小企業屬於較缺乏技術效率的群體,此結果表示進行海外投資是台灣中小企業因應過去十餘年台灣經營環境惡化的策略之一。根據模擬結果,代表性廠商(廠商特 質為樣本平均數)在3.55年內完成海外直接投資的機率為0.25,在8.54年內的機率為0.5,而在17.09年內的機率為0.75。此外,隨著存續 期間的增加,技術無效率對存活函數的影響幅度逐漸減弱;而技術無效率與存續期間之替代性,隨存活函數上升而增加。 其他研究結果發現:(1)資本密集度愈低、廠商規模愈大、外銷比例愈高之中小企業,海外直接投資意願愈高;(2)利用當地勞力及追隨主要客戶等動機是近年 來推動台灣中小企業海外投資的重要因素。

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• Yang Li (2000). The Analysis of Foreign Direct Investment for the Small and Medium Firms (E88011) [data file]. Available from Survey Research Data Archive, Academia Sinica. https://doi.org/10.6141/TW-SRDA-E88011-1